Le Tableau des Flux de Trésorerie
« Cash » ou « Non cash»? « Cash in » ou « Cash out »? Tant de questions à se poser quand on construit le Tableau des Flux de Trésorerie (dites TFT) conso. Et la trésorerie n’est pas seulement l’affaire des trésoriers mais des consolideurs également. Par ailleurs, les investisseurs et les dirigeants challengent régulièrement ces derniers sur ses agrégats car le TFT parle : quelles ont été les rentrées, les sorties d’argent ? « Cash is King » ! D’où l’importance de bien distinguer les différentes natures de transactions du TFT et d’y aller étape par étape.
Que savons-nous du TFT conso ? Tout simplement : c’est un tableau qui expose les mouvements de trésorerie (alias transactions des comptes bancaires) de toutes les filiales du groupe sur une période donnée. Il inclut 3 natures essentielles de flux : exploitation (compte de résultat « cash » + variation de BFR), investissement (variation d’actifs non courants), financement (variation de passifs non courants). Autrement dit, une transposition entre compte de résultat, actifs et passifs consolidés qui font partie, par ailleurs, des éléments de synthèse des états financiers consolidés.
La construction du TFT dans un outil de conso commence par l’alimentation de la liasse d’une entité du groupe. La notion des flux est primordiale : Les transactions comptables bilancielles vont devoir être réparties entre différents flux. Il faut bien comprendre et ventiler les variations » entre les flux « cash » et les flux « non cash » pour refléter la réelle nature des transactions.
Ensuite viennent les retraitements de consolidation où la notion de flux est également importante car l’utilisation d’un mauvais flux peut soit provoquer une incohérence au niveau de la communication sur un poste du flux de trésorerie soit créer des écarts non affectés au niveau du TFT global. D’où de nouveau l’importance de bien comprendre comment fonctionnent les flux.
Enfin, le TFT consolidé une fois établi, que dit-il ? Tant de trésorerie dégagée par les activités d’exploitation, tant d’acquisition ou cession/remboursement au niveau du cycle d’investissement, tant de versement de dividendes, d’augmentation de capital et de souscription/remboursement des dettes obligataires ou bancaires au niveau du cycle de financement. Bien évidemment, il ne doit y apparaitre aucune transaction intra-groupe, aucune cession intra-groupe ou même dividendes intra-groupes, alors que toutes les acquisitions/cessions des titres de participation doivent être bien justifiées. Et surtout réagir sur les bonis/malis de fusion qui y apparaissent !
Malheureusement et souvent le TFT consolidé n’est pas suffisant pour les dirigeants pour construire leur stratégie d’avenir. En effet, le TFT consolidé reflète le passé, alors qu’ils veulent « une machine à remonter le temps » afin de trouver les leviers de croissance du cash et du groupe. La gestion de la trésorerie devient alors un enjeu majeur de la fonction finance, car c’est le cash qui dégage le résultat et pas l’inverse. Notre cabinet vous propose donc ces 2 services que nous assurerons avec rigueur, précision et qualité : établissement de vos comptes consolidés et analyse de votre TFT consolidé pour améliorer votre gestion de trésorerie du groupe.
